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大盘参考随着政治局会议对于政策的定调，市场的上涨开始进入到第二阶段。由前一段时期的预期修复、情绪反转、流动性助推，转变到对于经济基本面预期提升的阶段。在这一时期，经济数据的不断出炉将使得市场预期产生波动，市场也将大概率进入震荡上行阶段，很难再现一季度单边上扬的状况。目前有两个方向可以关注。其一是受经济周期上行影响更甚的白马龙头；其二是业绩增长确定的成长股。

往后看，我们认为美联储会在9月降息25bp。从8月份美国经济数据来看，消费支出和通胀基本符合预期，但下行压力依然较大，除了7月核心耐用品订单继续偏弱以外，ISM制造业PMI大幅下降，从7月的51.2下降到49.1，其中生产、新订单、就业均明显走弱。同时外围环境不确定性依然较强，英国政府决定从9月第2个星期开始暂停议会直到10月中旬，增大了硬脱欧的风险；美国股市在8月份出现了明显调整，市场风险构成了美联储降息的直接压力，我们预计美联储会在9月18日降息25bp。

西安旅游、西部建设、四川路桥据从2019年月球和深空探测国际学术研讨会上获悉，我国嫦娥五号、嫦娥六号和中国首个火星探测器等重大工程任务目前正组织开展，嫦娥五号计划今年年底发射。轴研科技、佳讯飞鸿今日停复牌沪市云南城投、*ST天业停牌起始日2019年4月22日。

分析虽然服务业PMI数据表明7月美国商业增速整体改善，但扩张步伐疲弱仍是担忧。同时，对未来预期的大幅下滑，表明至少近期内下行风险有所增长，暗示7月初的上行势头可能是短暂的，第三季度GDP增速料将继续令人失望地维持温和。分析指出，从制造业和服务业PMI数据来看，美国7月GDP年化增速料低于2%，低于此前的预测。

4年以来，不少行业板块与个股都处于下跌状态，但仍有酿酒、银行、保险三个行业以及一批个股成功逆势穿越，获得正收益。三行业逆市上涨Wind数据统计显示，酿酒行业是4年来涨幅最大的板块。酿酒指数初期也随大盘下跌大幅下挫了逾30%，后因行业整体性回暖引发北上资金大量抄底买入，2015年8月25日见底941点后就一路震荡上扬至昨日收盘3479点，区间上涨270%。如以2015年6月12日收盘1466点计算，4年上涨了137%。

在兴业银行近期召开的业绩说明会上，该行风险管理部总经理邹积敏表示，该行提高2019年核销预算额度的主要考虑，是在确保全行资产质量真实暴露的前提下，实现不良资产经营效益最大化。“一方面，要应核尽核，确保资产质量真实。近年来有关部门多次对不良贷款核销管理办法进行修订，使更多不良贷款符合核销条件，银行不良核销自主权不断扩大，监管部门也鼓励应核尽核，做实资产质量。”邹积敏称。